Katsaus Matin portfolioon: osa 2

Positiivista kuhinaa markkinoilla, miksi en sijoita kryptoihin ja ajantasainen katsaus EstateGuru-salkkuuni.

Edellinen salkkukatsaukseni sai paljon positiivista palautetta, mikä kannusti minua kirjoittamaan myös jatkossa salkustani. Edellisen salkkukatsaukseni jälkeen markkinoilla on ollut paljon pääasiassa positiivista kuhinaa ja etenkin yrityskauppamarkkina tuntuu käyvän kuumana. Kuten pinnallisesti mainitsin, olen omistajana useassa bio- ja medtech-alan yrityksessä pääasiassa aiemman työni vuoksi. Tämän lisäksi olen tehnyt jonkin verran muita pääomasijoituksia, joista yhtenä muun muassa EstateGuru.

Edellisen salkkukatsauksen jälkeen yrityskaupparintamalta tuli positiivisia uutisia: Mobidiag-niminen diagnostiikkayhtiö ilmoitti yrityskaupasta, jossa Hologic ostaa yhtiön ennätykselliseen 668 miljoonan euron hintaan, joka on muuten suurin exit Supercellin jälkeen Suomessa! Jos olet käynyt Suomessa koronatestissä, on Mobidiag sinulle vähintään välillisesti tuttu. Suurin osa Suomen koronatesteistä tehdään Mobidiagin laitteilla, vaikka yhtiön laitteet on alun perin tarkoitettu muunlaisten bakteerien ja virusten detektoimiseen. Kertoimeksi sijoitukselle tulee näin ollen 11,5. 

Mobidiagin lisäksi exiteistä on tänä vuonna ilmoittanut kaksi muuta salkkuyhtiötäni: Ginolis Oy, joka myytiin Cellink AB:lle, kertoimena n. 1 ja Sensapex Oy, joka myytiin PiezoMotor Uppsala AB:lle kertoimena n. 1,45. Pääomasijoitukset ovat riskisiä ja niiden kanssa pitää olla kärsivällinen. Samasta syystä olen pitänyt hieman taukoa tämän tyyppisistä sijoituksista, mutta osa exit-rahoista tulee varmasti päätymään takaisin pääomasijoituksiin.

Miksi en sijoita kryptoihin?

Minulta kysytään jatkuvasti mielipiteitä krypto(valuuttoihin) liittyen. Vastaan jokaiselle kysyjälle samalla tavoin: mielestäni kryptoteknologia (blockchain jne) ovat hienoimpia keksintöjä pitkään aikaan ja tulevat varmasti mullistamaan maailmaa monellakin tapaa ja ovat myös tehneet sen jo, mutta kryptovaluutat ovat tähän mennessä aivan liian riskisiä, eivätkä täytä valuutalle kansantaloustietellisesti asetettuja kriteerejä. Lisäksi kryptovaluuttojen käyttö valuuttana on äärimmäisen rajattua. Myös eettiseltä näkökannalta muistutan aina, että iso osa rikollisesta rahasta pestään puhtaaksi ja liikutetaan kryptovaluuttojen muodossa.

Olen lukenut kryptovaluutoista todella paljon, katsonut useita dokumentteja ja seurannut uutisia. Olen opiskellut rahoituksen maisteriksi, työskennellyt rahoitusalalla 6 vuotta ja mielestäni osaan analysoida perinteisiä sijoitustuotteita, mutta silti kryptoissa on äärimmäisen paljon asioita, joita en tosiaankaan tunnu ymmärtävän. Ja periaatteenani on, että en sijoita sellaiseen, jota en pohjimmiltaan ymmärrä.

Tässä muutama tärkein syy, minkä takia en sijoita kryptovaluuttoihin:

  • Kryptovaluuttojen keskuudesta on paljastunut monta petosta (mm. OneCoin)
  • Kryptovaluutat eivät täytä valuutan kansantaloustieteellistä kriteeriä (tunnustettavuus rajojen yli, toimiminen vaihdannan välineenä, arvon säilyminen)
  • Kryptovaluuttojen arvo/hinta perustuu miltei ainoastaan puhtaaseen kysyntään ja tarjontaan, eikä arvolle tai hinnalle ole varsinaisia perusteita (ts. Wolf of Wallstreetiä lainaten, on iso osa hinnasta keijupölyä)
  • Volatiliteetti on järkyttävän suurta, eikä hinnan vaihtelu tunnu perustuvan muuhun kuin markkinahypeen; näin ollen perinteiset analyysimetodit eivät sovellu niiden tarkasteluun
  • Koska kryptovaluuttojen arvo ja hinta voivat muuttua, ei ostoksia kannata maksaa niillä, mikäli uskoo arvon nousuun, mikä luo varsin suuren ongelman valuuttakäytössä; näin ollen kryptomarkkina on hyvin kaukana ns. teoreettisesta täydellisestä markkinasta, jota lähimpänä on normaali valuuttamarkkina
  • Sijoittajien markkinakäyttäytyminen on muuttunut arvaamattomaksi, sillä arvoajurit eivät enää perustu normaaleihin tunnuslukuihin, joten tietämyksellä tai informaatiolla ei ole enää merkitystä, koska arvonmuutokset perustuvat pääasiassa hypeen

Mielestäni paras esimerkki kryptovaluutan epävarmasta liikehdinnästä on DogeCoin: kun DogeCoin (Doge on muuten meemikoira 9GAGista) saatettiin vaihdantaan, oli tiedossa, että kyseessä on vitsi. Silti sijoittajat ovat ostaneet ja myyneet DogeCoinia ja nyt sen market cap on jo n. 70 miljardia. Viime viikolla Elon Musk kertoi Saturday Night Livessa jälleen, että kyseessä on vitsi, DogeCoinin arvo laski minuuteissa melkein puoleen. Kyseinen valuutta ei muuten täytä melkein mitään edellä mainitsemaani valuutan kriteeriä. Tästä syystä koen että tässä(kin) tapauksessa kyse on kuplasta markkinoilla, joka johtuu sijoittajien arvaamattomasta liikehdinnästä.

Viimepäivinä myös julkaistiin ScamCoin. Siis kirjaimellisesti koijauskolikko. Ja myös sen market cap nousi hetkessä kymmeniin miljooniin. Mistäköhän tämä kertoo?

Moni on rikastunut kryptovaluutoilla ja toivon, että niin tapahtuu myös jatkossa, ja uskonkin niin tapahtuvan. Olen joskus kuullut edellä mainitun olevan myös perustelu kryptovaluuttojen hyvyydelle, mitä se ei tosiaankaan ole. Voihan keijupölyllä ostaa rantarolexeja, jos rantarolexin myyjä on valmis ottamaan keijupölyä vastaan. Ja muuten, keijupölyn kurssi on 2x piin kolme ensimmäistä desimaalia kerrottuna haltijapölyn kurssilla.

Edellä mainituista syistä pysyn sellaisissa sijoitustuotteissa, jotka ymmärrän ja sijoitan vain sellaisiin yrityksiin ja tuotteisiin, joiden liiketoiminnan ymmärrän ja joita pystyn analysoimaan ja mahdollisesti jopa ennustamaan.

Salkkufilosofiani

Tavoitteenani on kasvattaa salkussani sellaisten sijoitusten osuutta, jotka tuottavat passiivista tuloa mieluiten tasaisesti. Korkoa korolle-ilmiön ansiosta uskon ja toivon että kymmenien vuosien päästä passiivinen tulo on moninkertainen tämänhetkiseen tilanteeseen verrattuna. Haluan aina salkkuuni sellaisia sijoituksia, jotka eivät korreloi keskenään (osakkeet, kiinteät korot, kiinteistöt, pääomasijoitukset jne), jotta salkun riski pysyisi kohtuullisena. Pienellä osalla salkusta otan suurempaa riskiä (pääomasijoitukset), mutta muuten pyrin sijoittamaan sellaisiin tuotteisiin, jotka tuottavat tasaisesti.

Tarkoituksenani on lisätä EstateGuru-salkkuni osuutta suhteellisesti koko sijoitussalkustani, sillä koen, että tällä hetkellä myös osakemarkkina on muuttunut hieman arvaamattomammaksi kuin aiemmin. Pidän kuitenkin painoa myös osakemarkkinoilla, mutta kasvatan käteisen osuutta pikkuhiljaa, sillä etenkin juuri tämän postauksen kirjoittamisen hetkellä (11.5.2021) tekno-osakkeet dippasivat varmaankin koronnostouutisten seurauksena. 

Katsaus EstateGuru-salkkuuni

Edellisen salkkukatsaukseni jälkeen EstateGuru muutti raportoinnin visuaalista ilmettä mielestäni parempaan suuntaan. Nyt raportit ovat selkeämpiä kuin aiemmin.

Kuten edellisessä postauksessa kerroin, EstateGurun lainoihin sijoittamani summa on 14 001 €. Tällä hetkellä salkkuni arvo on 16 812,61 € (per 11.5.2021). Tästä koron osuus on 1933,91 €, joka tekee vuosituottona 11,21 % (XIRR). Näin ollen maaliskuun lopun ja tämän päivän välillä korkoa on kertynyt 204,80 €.

Tällä hetkellä salkussa on yhteensä 125 (117) lainaa, ja 78 (59) takaisin maksettua lainaa. Suluissa olevat numerot ovat edellisen salkkukatsauksen lukuja. Myöhässä olevia lainoja on tällä hetkellä 12 (15). Laiminlyötyjä lainoja on 6 (7), eli yksi laiminlyöty laina on saatu realisoitua. 

Huhtikuussa passiivinen tuloni EstateGurun lainoista oli 137,37 euroa. Tulot-graafi on menny uusiksi edellisen päivityksen jälkeen ja nyt tuloja pystyy ennakoimaan graafin avulla. Graafin asetuksista voi muuttaa asetukseksi ’Tulevaisuudessa’, jolloin näkee ennustetun tulon nyt salkussa olevista lainoista.

Salkun lainoilla on tällä hetkellä 95,77 %:lla ensisijainen panttioikeus. Uusi korkograafi kertoo myös korkojen jakauman salkussa. Kuvasta huomaa, että minulla on salkussani eniten 11 % tai enemmän maksavia lainakohteita ja toiseksi eniten 10 % tai enemmän maksavia lainakohteita. 

Maantieteellisesti minulla on eniten lainoja Virosta, mikä käy järkeen, kun katsoo lainavolyymeja maiden välillä. Suomalaisia lainoja salkussa on 12,73 %.